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지니넷

■ Random walk theory

'효율적인 시장 가정'에 근거해, '주가는 전혀 예측할 수 없기 때문에 주가 예측을 바탕으로 주식 투자를 할 수 없다'고 단정짓는 이론.
'효율적인 시장 가정(Efficient Market Hypothesis)' 이론에 의하면, 실제 시장은 모든 이용 가능한 정보가 즉각적으로 공개되고 합리적인 투자가들에 의해 그 정보가 즉각적으로 가격에 반영되는 '효율적인 시장'으로 가정할 수 있다. 따라서 오늘 주가는 오늘의 모든 변동 요인을 반영하여 형성된 것이며 내일 주가 또한 내일의 모든 변동 요인을 반영하여 형성된 것이므로, 오늘 주가와 내일 주가는 서로 아무런 연관이 없게 된다. 다시 말해 주가는 매일매일 독립적으로 움직이며 전혀 예측할 수 없다는 것이다.

random walk theory에 따르면, 과거와 미래의 가격 변화는 아무런 상관 관계가 없기 때문에 오늘의 가격은 미래 가격을 예측하는 데 아무런 도움을 주지 못한다. 그러나 카오스 분석은 이 이론이 사실이 아니라는 것을 보여주고 있다. 복잡한 주가 변동에도 '숨겨진 질서나 규칙'이 존재할 가능성이 있다는 것이다. 이 결과는 '주가 변동을 장기 예측하는것은 어렵지만 단기적인 예측은 가능하다'는 것을 암시한다.




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